Bruno Lussato

CHRONIQUE

Le grand débat

On tourne indéfiniment en rond. Je viens d'avoir une longue discussion  avec mon fils, qui a apparemment hérité de ma combativité et de ma ténacité, mais dans un contexte opposé. Il est en effet banquier, victime d'un extraordinaire concours de circonstances. La banque dont il était Vice Président, une des cinq les plus prospères dans leur spécialité, et dont on pouvait penser qu'elle était insubmersible, n'est plus. Mais mon fils, au courant des plus infimes rouages des mécanismes de la Compagnie, pour les avoir édifiés, et garanti par le plus grand assureur du monde, a dû réagir. L'assureur a fait faillite à son tour ! Du jamais vu.

Mon fils a bâti son métier  dans l'orthodoxie financière. En dépit des coups qui l'ont assommé,  il n'arrive pas à imaginer la faillite du système papier. La dévaluation comme en 29, soit, mais l'anéantissement, c'est à dire la valeur zéro sans espoir de réhabilitation, de tonnes d'obligations, actions, bons divers etc... cela non ! Il ne peut l'admettre en son for intérieur.

Mais voilà. Le scénario-catastrophe n'est pas à exclure et il risque de nous cueillir par surprise. Il suffit pour cela que les Etats Unis ne soient plus en mesure de soutenit l'artificialité d'un ensemble globalisé et mondial, par des expédients de plus en plus éventés. L'argument spécieux, que cela n'arrivera pas parce que nul ne le souhaite, apparaît de plus en plus incantatoire. La théorie financière cède la place à la théorie des systèmes, théorisée par le grand Jay Forrester, l'inventeur de l'écologie. Aux notions de subprime, d'équity, de mezzanine, etc... succèdent celles d'hystérésis, de demi-période, de rétroaction positive et négative. 

Mon fils n' a pas tort quand il me met en garde. "Tout semble pointer vers la    déflation, affirme-t-il. Et quand tu dois payer tes impôts ou le boucher, vas-tu vendre des appartements ou des oeuvres d'art? Pour cela, tu ne peux te passer d'argent liquideet s'il tarit, tu mourras de faim et de froid. Non, à cause de cela le système bancaire ne disparaîtra pas du jour au lendemain. D'ici à ce qu'il s'effondre, tu dois disposer d'un volant de liquide, biellets de banque, pièces d'or, obligations garanties par l'Etat et bouclier de protection promis par Sarkozy.

Mon fils n'est pas stupide. Nous savons qu'en cas d'irruption surprise de la catastrophe, on perdra nos billets et nos actions, mais après tout on fera comme tout le monde. Mon père ne croyait pas à l'abandon de l'Algérie et de la Tunisie. Il me disait : hé bien, si on perd tout, on fera comme tout le monde.

Si de surcroît nous panachons nos placements, la disparition en fumée de l'argent scriptural sera compensé par la montée en valeur des biens physiques : or, azppartements, oeuvres et monnaies de collection.

Acheter à bon compte des studios ou de petits appartements bien placés et agréables, (proximité d'écoles ou d'établissements internationaux) serait plus facile en cas de récession tout en raréfiant l'offre.

En période faste où l'argent coule à flots, aparaissent comme des champignons des sous-bois, une multiplication d'oeuvres d'art de plus en plus chères. La concurrence en magnifie la rareté. N'est-il pas plausible qu'en période de déflation le phénomène inverse se produisen : raréfaction de l'offre? Cela est vérifié  mais les prix atteints sont au maximum pour l'exceptionnel, au minimume pour le banal.